Zaciągane przez klientów kredyty walutowe niosą za sobą ryzyko kursowe. Może mieć ono wpływ na kształt kredytu w trakcie jego spłaty, ale także już na etapie wypłacania środków. Na rynku funkcjonują dwa rodzaje kredytu: indeksowany i denominowany. Czym różnią się obydwa rozwiązania? Które z nich jest korzystniejsze? Jakie rozwiązanie będzie dla nas optymalne? 

Sprawdź naszą ofertę

W przypadku kredytu indeksowanego w umowie kredytowej zostaje wpisana odpowiednia ilość złotych, taka jaka została przyznana. jednak  nie ma w niej informacji ile będzie wynosiło ostateczne zadłużenie wyrażone w walucie obcej. Przy kredycie denominowanym już w umowie kredytowej  określana jest odpowiednia ilość waluty. W tym wypadku już na etapie podpisywania umowy wiadomo  w jakiej wysokości  kredyt jest udzielony.

Niestety istnieje  ryzyko, że w przypadku umocnienia złotego (spadku kursu waluty) transakcja może nie być sfinansowana w całości. Różnice miedzy kredytem indeksowanym a denominowanym najlepiej pokazać jest na przykładzie. Załóżmy, że chcemy kupić nieruchomość w cenie 300 tys. PLN i w tej wysokości zaciągniemy kredyt hipoteczny w euro. Wypłata nastąpi w trzech transzach po 100 tys. PLN.
 
Kredyt indeksowany
1. Transza: 100 000, kurs kupna waluty 3,80
2. Transza: 100 000, kurs kupna waluty 3,50
3. Transza: 100 000, kurs kupna waluty 3,30
Zadłużenie po pierwszej transzy będzie wynosić 26315,79 EUR, a po uruchomieniu drugiej części kredytu wzrośnie o 28 571,43 EUR. Z chwilą uruchomienia trzeciej, ostatniej transzy saldo wzrośnie o 30303,03. Po wypłacie całej przyznanej kwoty zadłużenie będzie wynosić 85190,25 EUR. W opisanej sytuacji średni kurs uruchomienia będzie wynosić 3,5215. Jakie są korzyści i ryzyko przy kredycie indeksowanym? Niewątpliwie zaletą takiego rozwiązania jest gwarancja uzyskania pełnego finansowania, jeśli wnioskowano o 300 000 PLN, to bank wypłaci pełną wnioskowaną kwotę. Jednak istnieje duże zagrożenie, że kolejne transze mogą być uruchamiane po bardzo niskim, niekorzystnym kursie. Trudno przewidzieć jaki kurs waluty będzie za kilkanaście miesięcy, a w przypadku kredytu na zakup nieruchomości na rynku pierwotnym uruchomienie może być tak rozciągnięte w czasie.
 
Kredyt denominowany
Kredyt w wysokości 300 tys. PLN zostanie przeliczony na odpowiednią ilość waluty w dniu decyzji lub dniu przygotowania umowy (w zależności od banku). Kurs kupna zastosowany do przeliczenia salda zadłużenia: 3,80.Przyznana kwota to 78947,37 EUR, ale nie więcej niż 300 000 PLN.
1. Transza: 100 000 PLN, kurs kupna waluty 3,80
2. Transza: 100 000 PLN, kurs kupna waluty 3,50
3. Transza: 100 000 PLN, kurs kupna waluty 3,30
Po uruchomieniu pierwszej części kredytu w wysokości 100 tys. PLN zadłużenie będzie wynosić 26315,79 EUR. Wypłata kolejnych 100 000 PLN spowoduje wzrost zadłużenia o  28571,43 EUR. Zatem saldo zadłużenia po wypłacie dwóch transz to 54887,22 EUR. Z przyznanej kwoty pozostało 24 060,15 EUR. W chwili uruchomienia ostatniej transzy, przy kursie kupna 3,30 będzie to stanowiło 79 398,50 PLN. Mimo wnioskowania o 300 tys. PLN, wypłacona kwota będzie równa 279 398,50 PLN, niedopłata będzie wynosiła ponad 20 000 PLN. Powyższe przykłady opisują sytuację, gdy złoty się umacnia.
 
Co jednak się stanie w przypadku gdy kurs waluty obcej będzie rósł? Przy kredycie indeksowanym praktycznie nic się nie zmieni, poza tym że kolejne transze będą wypłacane po wyższym kursie. Zaciągając kredyt denominowany, jeśli kurs wzrośnie nadwyżka środków zostanie przeznaczona na nadpłatę kredytu, zadłużenie będzie niższe niż to wpisane w umowie kredytowej.
 
Co wybrać?
Zarówno kredyt indeksowany, jak i denominowany ma swoje wady i zalety. Przy kredycie indeksowanym mamy gwarancję pełnego finansowania, istnieje jednak ryzyko, że część środków zostanie uruchomiona po bardzo niskim, niekorzystnym kursie. Przy kredycie denominowanym istnieje  możliwość kontrolowania swojego salda, gdyż od początku wiadomo ile wynosi zadłużenie. Pojawia się co prawda możliwość niedopłaty, jednak takie zdarzenie można przewidzieć, obserwując rynek walutowy i podwyższyć kwotę kredytu, ewentualnie uruchomić własne oszczędności i uzupełnić brakującą kwotę.   
 

Michał Krajkowski
analityk rynku kredytowego
Domu Kredytowego Notus S.A.

Źródło: „Raport Rynkowy Domu Kredytowego Notus S.A.”.